Czy RPP obniży stopy procentowe w czerwcu 2025? Inflacja niższa od prognoz, ale rynek pracy pozostaje silny

Spadek WIBOR-u nie przekłada się od razu na zmianę raty — decydujący jest moment aktualizacji oprocentowania. Rata 30-letniego kredytu na kwotę 400 tysięcy złotych jeszcze na początku roku mogła wynosić około 3050 zł. Gdyby bank aktualizował jej wysokość na początku czerwca, to powinna stopnieć do mniej niż 2880 zł, a jeśli taka aktualizacja przeprowadzana byłaby w grudniu, to mogłaby spaść do trochę ponad 2600 zł. Największy optymizm wyłania się z bieżących notowań kontraktów terminowych na stopę procentową (FRA).

Wartość polskiej gospodarki przebija symboliczną granicę. Ekonomiści prognozują PKB

Na koniec 2025 roku stopy procentowe mogą być o 1 punkt procentowy niższe niż obecnie, co oznacza poziom 4,75 proc. Taką prognozę przedstawiają analitycy Millennium, Pekao, ING BSK oraz Goldman Sachs. Jeśli te przewidywania się sprawdzą, rata kredytu na 400 tys. Zł zaciągniętego w 2021 roku na 30 lat spadnie z 2908 zł do 2660 zł, co oznacza obniżkę o 248 zł miesięcznie – szacuje Jarosław Sadowski z Rankomat.pl. Dostosowanie stóp procentowych nie oznacza automatycznie początku cyklu obniżek.

“Spodziewamy się stóp na poziomie 3,5% w 2026 roku i 3% w kolejnych latach” – dodał. “W 2026 roku Rada Polityki Pieniężnej będzie kontynuować łagodzenie polityki pieniężnej, obniżając stopę referencyjną do 3,75%” – czytamy w notatce ING. Przewidują również dwie kolejne obniżki o 25 pb — najpierw we wrześniu, a potem w listopadzie. Na sierpień zaplanowane jest przez NBP posiedzenie “niedecyzyjne”.

Nie spodziewali się jednak, że skala obniżek będzie aż tak duża. Zakładano, że RPP będzie obniżała stopy powoli i do końca 2023 r. Obniżka stóp procentowych jest dobrą wiadomością dla kredytobiorców, którzy spłacają kredyty hipoteczne, ale także kredyt gotówkowy. Co prawda wysokość miesięcznych rat nadal jest wysoka, ale z drugiej strony, obserwujemy powolny wzrost zdolności kredytowej, co przekłada się na większe szanse na uzyskanie kredytu. Większość ekspertów przewiduje, że pierwsze cięcie wyniesie 0,5 punktu procentowego, jednak analitycy Pekao i Credit Agricole zakładają, że będzie to jedynie 0,25 punktu procentowego.

• Zasugerował, że Rada gotowa jest na dwie obniżki stóp i kolejną po pewnej przerwie.
• Mimo spowolnienia demograficznego, potrzeby mieszkaniowe w Polsce pozostają wysokie.
• Stopa referencyjna po raz pierwszy pojawiła się w 1998 r.
• Luźniejsze podejście do polityki fiskalnej w Europie, połączone z wyższymi wydatkami na obronność, może nasilać presję inflacyjną.
• Podkreślono, że dalsze decyzją będą zależne od informacji dotyczących koniunktury oraz perspektyw inflacji.

Rada ocenia, że obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie. — Mimo wstrzymania się członków Rady od zmiany stóp, część kredytobiorców już w czerwcu zaobserwuje znaczący spadek raty kredytu hipotecznego. Będzie to opóźniony efekt majowej obniżki oraz oczekiwań dotyczących kolejnych redukcji stóp procentowych — wyjaśnia w rozmowie z “Faktem” Jarosław Sadowski, analityk finansowy z Rankomat.pl. Lipcowe posiedzenie RPP jawi się jako znacznie bardziej prawdopodobny moment dla kolejnej obniżki stóp procentowych. Kluczowym argumentem będzie efekt bazy statystycznej – ze względu na wysoką inflację w lipcu 2024 roku (spowodowaną częściowym uwolnieniem cen energii), roczny wskaźnik inflacji może spaść o około 1,5 pkt proc.

Do poziomu 5,25%, a na koniec roku stopa referencyjna może spaść do około 4,5%. Ostatecznie cykl obniżek może zakończyć się w trakcie 2026 roku, kiedy stopa referencyjna może sięgnąć 3,5%. Obniżka stóp procentowych może być również opóźniona przez rosnące prognozy inflacji na 2025 rok. W lutym ekonomiści PKO BP podnieśli swoje szacunki z 4,1 do 4,4 proc., a Citi Bank Handlowy z 4,1 do 4,5 proc.

Jedynie analitycy mBanku przewidują, że może się to wydarzyć dopiero w czwartym kwartale. Nie ma natomiast szans na obniżkę przed czerwcem, co oznacza, że kredytobiorcy muszą jeszcze poczekać na spadek rat. Rada Polityki Pieniężnej podjęła decyzję o pozostawieniu stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie. Obecny poziom stóp procentowych NBP sprzyja realizacji celu inflacyjnego w średnim okresie – podała Rada Polityki Pieniężnej w środowym komunikacie.

W marcu ważna decyzja NBP? Ucieszyłaby kredytobiorców

Stopy procentowe w Polsce reguluje Rada Polityki Pieniężnej działająca przy NBP, która poprzez ustalanie ich wysokości realizuje politykę monetarną kraju oraz wpływa na wysokość inflacji. “Mniejsza skala podwyżek cen energii może wypłaszczyć prognozę CPI, a większa podnieść jego zmienność. W dłuższym horyzoncie największym źródłem ryzyka pozostaje sytuacja na rynku surowców energetycznych i wpływające na nią czynniki geopolityczne” – wskazują. Osoby, które nie miały jeszcze aktualizacji, będę musiały jeszcze poczekać.

Eksperci z firmy doradczej Colliers prognozują, że cykl obniżek stóp procentowych NBP wpłynie na zmniejszenie rat kredytów mieszkaniowych. Tesla (NASDAQ: TSLA) Cena przekraczająca szacunki analityków To z kolei zwiększy ich dostępność dla potencjalnych kredytobiorców. Wysokie stopy procentowe były dotychczas barierą dla wielu osób, które chciały zaciągnąć kredyt hipoteczny. Majowe dane o inflacji dostarczyły kolejnych argumentów za łagodzeniem polityki pieniężnej, jednak czerwcowe posiedzenie RPP prawdopodobnie zakończy się utrzymaniem stóp procentowych na poziomie 5,25 proc. Dodatkowo, obniżka taryfy gazowej zatwierdzona przez Urząd Regulacji Energetyki przełoży się na spadek inflacji o kolejne 0,2 pkt proc.

Producent Thermomixa ma nowego szefa w Polsce

Wyjątek stanowią sytuacje, w których treści, dane lub informacje są wykorzystywane w celu ułatwienia ich wyszukiwania przez wyszukiwarki internetowe. W ubiegłym miesiącu prezes NBP tłumaczył, że jeśli inflacja ustabilizuje się, a projekcje banku centralnego będą zapowiadały jej spadek, to można liczyć na podjęcie dyskusji o obniżaniu stóp procentowych “w marcu czy po marcu” przyszłego roku. 6 maja rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, na którym ma dojść, wedle powszechnego przekonania rynku, do pierwszej od ponad półtora roku zmiany stóp procentowych. Nie ma jednak pewności, czy ona rzeczywiście nastąpi, czy tylko członkowie Rady podejmą na jej temat dyskusję, a jeśli cięcie się w istocie dokona, to w jakiej będzie wysokości. Prognozy na lipiec 2025 roku zakładają, że inflacja spadnie poniżej 3,5%. Kluczowym czynnikiem jest wygaśnięcie efektu bazy po ubiegłorocznym uwolnieniu cen energii.

• Nieznacznie obniżyła się inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii, przy wciąż podwyższonej dynamice cen usług.
• Przypomnijmy, że podczas poprzedniego posiedzenia gremium zdecydowało o obniżce stóp procentowych o 50 punktów bazowych.
• Na kolejne obniżki stóp procentowych będziemy musieli prawdopodobnie jeszcze poczekać.
• Od momentu rozpoczęcia cyklu podwyżek stóp procentowych w 2021 r., liczba nowo udzielanych kredytów spadła drastycznie.

Przekreślone to te, które zostały zastąpione lub całkowicie wykreślone. Zabieg ma celu ułatwienie czytelnikom śledzenie zmian. Zabieg ten stosowany jest bardzo często w przypadku komunikatów banków centralnych. Naszą intencją było również powtarzające się użycie podobnych sformułowań, aby łatwe było odczytanie zachodzących zmian w otoczeniu makroekonomicznym, które pojawiają się z miesiąca na miesiąc.

Oto jaką drogę przeszliśmy od 4 czerwca. “Przed” i “po” na 10 wykresach

RPP powtórzyła, że jej dalsze decyzje będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej. I faktycznie, Rada utrzymała główną stopę na poziomie 5,25 proc. Niezadowoleni są z tego z pewnością kredytobiorcy, a zadowolone banki, które mogą wciąż realizować wysoką marżę odsetkową. Na dotychczasowych poziomach utrzymano też stopę lombardową (5,75 proc.), depozytową (4,75 proc.) i redyskontową weksli (5,30 proc.) i dyskontową weksli (5,35 proc.). “W ostatnich wypowiedziach członkowie RPP mówili o obniżce w lipcu lub na jesieni, o ile pojawią się mocne argumenty. Argumenty te już są, więc cięcie stóp w lipcu oceniamy jako bardzo prawdopodobne” – wskazują ekonomiści Banku Millennium. Średnia płaca w sektorze przedsiębiorstw w kwietniu wzrosła o 9,3 proc.

Przypomnijmy, na poprzednim, majowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 pkt bazowych, czyli o 0,5 pkt proc. W efekcie główna stopa procentowa NBP, stopa referencyjna, kluczowa dla kredytobiorców, spadła z Musisz to wiedzieć 5,75 proc. Także zdaniem ekonomistów Banku Millennium nowa projekcja NBP nie będzie różnić się od tych z lipca na tyle istotnie, aby zmienić oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej w Polsce w najbliższych miesiącach. Piotr Bielski, szef analiz ekonomicznych w Santander Bank Polska, podkreśla znaczące zmiany w przewidywaniach dotyczących stóp procentowych. Bank prognozuje, że do końca 2025 roku referencyjna stopa NBP osiągnie 5%, co oznacza wzrost w stosunku do wcześniejszych założeń na poziomie 4,5%. W 2026 roku stopy prawdopodobnie nie spadną poniżej 4%, podczas gdy wcześniej przewidywano 3,5%.

Najwyższa Izba Kontroli poinformowała, że Polska Agencja Żeglugi Powietrznej w latach 2022–2023 nie zapewniała w pełni skutecznej kontroli oraz odpowiedniego poziomu bezpieczeństwa w ruchu lotniczym. W odpowiedzi na te zarzuty Agencja zadeklarowała, że od stycznia 2024 roku wdraża efektywne działania naprawcze. Podkreślono również, że sytuacja kryzysowa z lat 2021–2022 nie może się powtórzyć. O nieprawidłowościach w funkcjonowaniu Polskiej Agencji Żeglugi Powietrznej informował wcześniej dziennikarz portalu tvn24.pl Grzegorz Łakomski. Zdaniem Litwniuka, w dalszej części roku – w zależności od danych – możliwe są 2-3 obniżki z rzędu po 25 punktów bazowych lub jedno większe dostosowanie.

Podobnie też kształtuje się oprocentowanie depozytów, co najlepiej pokazuje najnowszy ranking lokat bankowych. Jak podaje NBP, Nihilist Holy Grail strategia Forex Trading średnie oprocentowanie nowych depozytów w styczniu 2025 roku wyniosło 4,06%. Cały czas więc na najlepszych lokatach możemy zarobić maksymalnie 5-6% w skali roku. Obowiązujące w czasie szalejącej inflacji wysokie stopy procentowe okazały się korzystne dla osób deponujących swoje oszczędności na lokatach.

RPP nie zmieniła stóp procentowych. Jakie są dalsze prognozy?

Trzykrotnej obniżki stopy procentowej NBP jeszcze w tym roku spodziewa się bank Morgan Stanley. Sprowadziłoby to stopę referencyjną do 4,50% na w grudniu. Według ekspertów instytucji, polski bank centralny powinien być “ostrożny i reaktywny”. „Od lipca CPI utrzyma się poniżej 3,5% aż do końca roku. W grudniu możliwy jest jednak niewielki wzrost.